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暴跌还是疯涨?油价走向哪个极端关键看什么

2019-05-22 10:14 文 | Margaret 分类:资讯 来源:

  (原油库存)近几日发作的一系列事情仿佛都是原油多头脍炙人口的,先是主要产油区中东形势恶化,再是欧佩克与非欧佩克产油国部长级监督委员会(JMMC)宣告继续延长减产。

  但是,原油多头不要快乐得太早了,美银美林在一份报告中称,未来12个月全球油市面对的危险并未彻底反映在当前油价中,油价极有或许走向极端。

  美银美林表明:

  “布伦特原油价格有或许因为全球经济放缓而跌至每桶50美元,也或许受全球需求周期性好转、2020年燃油新规及原油供给变动等要素提振而飙升至90美元每桶。”

  芝加哥商品交易所(Chicago Mercantile Exchange)的数据显示,布伦特原油近月合约价格自4月初从2018年12月21日创下的每桶50.47美元的多年低点反弹之后,一直在每桶70美元至75美元的区间波动。

  美银美林表明,2019年12月到期的布伦特原油期权作为对冲危险的工具在必定程度上反映了商场的油价预期。现在的数据意味着商场预期油价飙升至每桶90美元以上的几率只有10%,油价暴跌至每桶50美元以下的几率仅为6%。

  美银美林以为,现在看似合理的价格实际可信度不高。在稳定的库存数据的欺骗下,原油期权商场忽略了原油供给等各方面的危险。

  现在简直所有人都信任油价会涨,但是大部分人都小看了油价暴涨的程度。从供给方面看,多个产油国都在经历着不同程度的原油供给中断,此前深陷产油危机的利比亚和委内瑞拉还没彻底康复,中东的伊朗和伊拉克又传来了新消息。即使如此,油价依旧不温不火。

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  总部位于奥地利的研讨公司JBC Energy表明,尽管现在中东形势全面晋级的或许性依然很小,但是随着全球原油供给的恶化,世界油价仍是或许会到达去年的高点。2018年10月初,由于担心伊朗供给下降,布伦特原油价格一度突破每桶86美元。

  此外,从需求上看,2020年行将实施的燃油新规(简称:IMO2020)将会是油价上涨的一大助力。美银美林表明,世界海事安排关于允许硫含量的规则将于2020年生效,到时或许导致中间馏分油需求激增,然后推高油价。

  美银美林还表明,假如全球形势好转,商业决心或许会大幅回升,导致美元走弱和。而且假如周期性的全球需求好转与IMO2020带来的提振同步发作,布伦特原油价格或许飙升至90美元/桶。

  现在,商场上原油利多信息占有主导,包括全球经济放缓等很多利空消息都被自满情绪等各种假象隐瞒。其间最为显着的干扰项就是整天“呼风唤雨”的特朗普。

  特朗普在上周四会见了瑞士总统后在推特表明,信任伊朗很快会愿意进行对话。这一行为被商场解读为美国企图缓和与伊朗对立的信号,油价也因此摆脱了对全球经济的严峻担忧,布伦特原油价格在过去一周回升至每桶72美元。

  美银美林表明,商场忽视了油价面对全球动乱形势带来的巨大下行危险。事实上,全球石油需求增长在近几个月大幅放缓,过去两个季度的平均日产量仅为68万桶,而过去5年的趋势日产量为146万桶。美国、中国和德国制造业活动的疲软导致了馏分油需求的下降。

  美银美林进一步表明,假如动乱的世界形势最终损害了顾客情绪,制造业的疲软或许会拖累服务业发展,并因此形成恶性循环。在全球经济低迷时期,布伦特原油价格或许下跌至50美元/桶。

  此外,现在商场上投机者集体看涨原油的行为或许在短期内支撑油价,但是从长期看却放大了原油的下行危险。美银美林警告称,假如美国经济再次陷入阑珊,这群原油多头将很多兜售手中的头寸,油价将因此受到很多冲击。

  Rapidan动力集团总裁鲍勃·麦克纳利(Bob McNally)在一份声明中指出,石油商场从来没有见过这么多的双向危险。仅仅就宏观经济的疲软就足够导致原油价格下跌至少15美元,但是中东地区地缘政治动乱的危险和委内瑞拉危机也将推进油价涨至高位。

  美银美林指出,石油商场轻视了行将到来的尾部危险,布油走向极端的或许性比期权商场现在的定价要高得多。现在原油价格被困在严重的中东形势和疲软的需求这两股力气之间,将来的走向将取决于哪个要素对商场的影响更大。

  没有人能100%地预测未来油价走势,但毫无疑问的是,一场恶战行将到来。



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