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油价上涨的根基已经动摇?

2019-06-05 10:32 文 | Margaret 分类:资讯 来源:

  (原油库存)现货买卖商、华尔街投行和大型油企的高管们都表明,2019年初几个月里,他们取得的收益是近年来最高的。全球最大独立石油贸易商维多集团(Vitol Group)的总裁Ian Taylor称:“这个季度收获不错”。

  行业参谋Coalition Development的数据显现,本年一季度维多集团的原油买卖报答创下了2015年以来最佳,从2018年的低谷大翻身。英国石油和皇家壳牌也发表了相同的感慨。它们首要得益于年初至4月底的油价上涨。可是,5月以来油价开端震动跌落,现在的形势还有恶化的可能。

  在5月份,几乎每一次油价停滞或跌落时,原油商场上总有一个旮旯能让多头们重振信心,那就是月历价差。但不知不觉中,这个油价上涨的“根基”也现已呈现裂缝。

  月历价差指即期买卖和远期买卖合约之间的价差,能够反映现货商场的供求关系。如果这一价差为正,就表明现货原油供给紧张,炼油厂为了确保供给,愿意为即期合约付出更高的价格,这样一来,原油价格曲线就会呈现现货溢价。

  早前受到俄罗斯德鲁日巴输油管道(Druzhba,又称友谊输油管道)大规模污染的影响,俄罗斯乌拉尔原油对欧洲的供给急剧削减。因而,位于西北欧的炼油厂为了确保能够取得北海原油供给,在5月疯狂举高现货价格。但现在,乌拉尔石油对欧洲部分地区的供给逐步康复,现货商场的供给缺少得到了缓解,因而月历价差也逐步减小。同时,德国炼油厂的进口削减也降低了需求。

  俄罗斯原油污染危机最严重的时分,两个相连月份合约之间的现货溢价在5月31日达到2.58美元/桶的峰值。之后,供给缺少得到了很大的缓解,现货溢价也就降至76美分。呈现这一下降的部分原因是布油合同在7月即将到期,不过8月和12月期货之间的价差也明显减小。5月27日,这一价差达到2.49美元/桶的峰值,而本周二(6月4日),价差降至1.52美元/桶。

  俄罗斯原油在欧洲的供给危机尽管还没有结束,可是正在逐步缓解。并且在危机呈现时,各大炼油厂也有时间寻找代替供给源,所以月历价差很快就呈现跌落。

  不过,现在的现货溢价尽管低于5月底的水平,但从前史规范来看依然保持高位,一些现货原油价格也依然十分高。JBC动力公司的石油参谋说:

  “现货原油的溢价有了小幅跌落,可是总体水平依然偏高。”



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