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疫情影响卷土重开

2020-06-23 10:32 文 | Margaret 分类:资讯 来源:

  (eia原油库存数据)全球疫情笼罩下,原油供应链相互调节,原产油国纷纷减产,或为价格上涨创造条件。但作为储油国,各国也在积极应对做好储油国的储量工作。

  

  供应端:美国方面,产量下滑至1050万桶/天,同比减少13.93%;钻井连续14周下滑,截至620日,美国石油钻井数量环比下降10口至189口,油气总钻井数量下滑至266口,连续7周创出新低。但外媒消息称,页岩油企业有望在6月底或7月中旬前恢复50万桶/天的产量,近期活跃钻井数量有反弹可能。OPEC+方面,OPECIEA月报均显示产油国减产执行率高于此前市场预期的74%,且6月初至今的减产执行率要好于5月同期,伊拉克等国已签署减产承诺书,预计OPEC+产量近期将继续收缩。

  

  需求端:亚太和欧洲地区复苏进程较为平稳;美国方面,就业改善效应减弱,66日初请失业金为150.8万,环比仅下降5.8万人,续请失业金环比减少6.2万人。且美国疫情有再度爆发迹象,619日新增确诊突破3.3万人,令油价有所承压。但特朗普此前明确声明,将不会再度关闭美国商业活动,可能会在一定程度上缓解需求受损的担忧。

  

  上周国际油价震荡走强,WTI收于39.50美元/桶,上涨2.94美油或8.04%;布伦特收于41.92美元/桶,上涨2.88美元或7.38%;内盘SC收于298.0/桶,上涨28.9元或10.74%。周内美国原油库存续创历史高位,但钻井数量继续下探,同时OPEC JMCC会议释放乐观预期,令油价连续反弹,基本收复上周失地。

  

  虽然近期美国和北京等部分地区的新冠感染人数再度反弹,但目前对全球需求复苏的影响相对有限,高频数据如交通拥堵指数显示随着封城格力等措施的逐步解除,成品油消费正在快速反弹,部分国家西班牙的成品油周度提货量来看,需求已经恢复至去年同期的70%左右,虽然目前炼厂利润依然相对低迷,但炼厂开工负荷持续回升,在OPEC+强力减产+需求复苏带来的剪刀差的影响下,原油现货市场持续收紧,尤其是中重质原油贴水非常坚挺,由于OPEC+出口量的减少,市场上的原油买家转向浮仓货物,目前非洲等地的浮仓数量开始明显下降。但我们认为原油持续反弹必须看到原油自身库存的持续去化+炼厂利润回升+成品油库存去化,否则这种价格趋势是无法持续的,特别是在中国进口大概率出现高位回落的情况下。



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